Звіт Групи ICU за результатами аукціону Мінфіну від 15.07.2025 р. Міністерство фінансів залучило до бюджету майже 16 млрд грн, розмістивши новий випуск резервних ОВДП та три звичні облігації з погашенням у 2026-28 роках.
Нові резервні ОВДП з погашенням наприкінці травня 2029 року отримали більш ніж п'ятикратну перепідписку – 52.2 млрд грн проти пропозиції на суму 10 млрд грн. Однак надзвичайної конкуренції цього разу не було. Максимальні та мінімальні ставки в заявках виросли на 25 б.п. та 45 б.п. до 15.25% та 13.95% відповідно, якщо порівнювати з аукціоном з обміну резервних паперів у червні. Водночас максимальна задоволена та середньозважена ставки знизилися, але лише на 21 б.п. та 9 б.п. до 14.79% та 14.31% відповідно. Звісно, що Мінфін задовольнив лише 33 з 69 заявок і не всі повністю.
Водночас попит на військові та звичайні облігації був меншим за пропозицію, хоча й без претензій на підвищення чи зниження відсоткових ставок. Учасники аукціону оминули 20-місячні ОВДП, які отримали лише шість заявок на 42 млн грн за номіналом. Водночас військові облігації принесли бюджету 2 млрд грн, а 3.4-річні звичайні ще 3.5 млрд грн.
Банки сфокусувалися на резервних паперах, тоді як решта учасників знову віддавала більше перевагу найдовшим інструментам із простих облігацій. Однак бажання зафіксувати поточні дохідності на найбільший строк наразі ще не є масовим явищем, адже ще не відомо, коли ж і як НБУ плануватиме зниження облікової ставки та чи підтримає цей рух Мінфін.
