Обсяги запозичень скоротилися
Звіт Групи ICU за результатами аукціону Мінфіну від 07.07.2020 р. Учора Міністерство фінансів задовольнило весь попит, але попри це змогло залучити досить невеликий обсяг коштів. Хоч і знизило відсоткові ставки за частиною випусків.
Усього було подано заявок лише на 293 млн грн, що є досить мало, враховуючи сьогоднішні виплати близько 7 млрд. Але жоден з учасників не вимагав від Мінфіну підвищення відсоткових ставок. Навпаки, деякі конкурентні заявки були за рівнем дохідності, нижчим ніж на попередніх розміщеннях.
Так, переважав попит на 3-місячний випуск, який був представлений трьома заявками. Ставки у них були 7.1-7.24%, тобто не вище минулого аукціону. Тому емітент задовольнив їх усі, а обидві ставки (і відсікання і середньозважена) залишилися на рівні 7.24%.
Річний випуск був готовий купити лише один учасник, який подав заявку зі ставкою на 20 б.п. нижчою за рівень розміщення аналогічного випуску два тижні тому. Тож відхиляти і цей попит сенсу не було ніякого.
Знизив Мінфін ставки і за 2-річними ОВДП. Тут, імовірно, була лише одна конкурентна заявка, а решта - неконкурентні. Їх усі задовольнили за рівнем дохідності конкурентного попиту, знизивши ставку відсікання на 20, а середньозважену - на 19 б.п., до 10.2%.
Схоже, що майже усі інвестори, які отримують виплати за ОВДП сьогодні, вирішили не вкладати їх у нові облігації на первинному ринку, а віддати перевагу вторинному, де дохідності трохи вищі і вибір термінів обігу - кращий. Не виключено, що також і нещодавні коливання на валютному ринку не збільшили привабливості гривневих інструментів.