Звіт Групи ICU за результатами аукціону Мінфіну від 31.03.2026 р. Аукціон продемонстрував, що ажіотаж навколо зниження дохідностей вичерпався й ставки в заявках стабілізувалися переважно на рівні відсікання. Обсяг заявок упав нижче пропозиції, тож перспектива подальшого зниження дохідностей наразі відсутня.
Учасники розміщення річних військових ОВДП подали 22 заявки, але менш ніж на 0.9 млрд грн, тобто лише 43% від пропонованого Мінфіном обсягу. Дохідності в заявках розташувалися в діапазоні 15%-15.15%, тобто без претензій на підвищення ставок. Максимальна задоволена ставка залишилася 15.15% вже четвертий тиждень поспіль, а середньозважена дохідність наблизилася до неї впритул і склала 15.14%.
Діапазон дохідностей у заявках на трирічні папери був таким же, лише 15 б.п., – від 16% до 16.15%. Однак обсяг заявок зі ставками, нижчими від максимальної, був незначним, тож середньозважену ставку Мінфін встановив на тому ж рівні, що й ставка відсікання, – 16.15%. Проте загальний обсяг заявок склав 1.8 млрд грн, що становить 89% від пропозиції і майже удвічі більше, ніж на річні ОВДП.
Таким чином, дохідності річних ОВДП на первинному ринку знизилися з початку року на 120 б.п., або у 2.4 рази перевищивши зниження облікової ставки, а дохідності трирічних – на 165 б.п., або у понад три рази перевищивши зміну облікової ставки НБУ. Премія за строковість, яку отримують покупці трирічних паперів додатково до дохідності річних облігацій, становить 100 б.п., або на 45 б.п. менше, ніж на початку року.
