Звіт Групи ICU за результатами аукціону Мінфіну від 03.03.2026 р. На аукціоні Мінфін продовжив знижувати дохідності ОВДП, однак простору для подальшого руху донизу стає все менше. Найбільш примітним було те, що за річними паперами мінімальна ставка в заявках не змінилася порівняно з минулим тижнем, а за трирічними навіть незначно підвищилася.
Діапазон ставок у заявках на придбання річних ОВДП залишився аналогічним минулому тижню, 15.1-15.4%, хоча частина учасників змістила свої бажання ще трошки ближче до мінімального рівня. Отримавши 4.6 млрд грн заявок, Мінфін розмістив плановий обсяг і знизив максимальну задоволену та середньозважену ставки на 9 б.п. до 15.19% та 15.13% відповідно.
Водночас діапазон ставок на придбання трирічних облігацій звузився з 84 б.п. до 61 б.п. Максимальна ставка в заявках зменшилася на 19 б.п. до 16.6%, тоді як мінімальна підвищилася на 4 б.п. до 15.99%. За цим інструментом бажання учасників аукціону також змістилися ближче до нижньої межі, адже ставку відсікання Мінфін встановив на рівні 16.2%, а середньозважену ставку – 16.16%, обидві на 10 б.п. нижче, ніж минулого тижня.
Отже, на сьогодні дохідності річних ОВДП порівняно з початком року знизилися на 122 б.п., а трирічних – на 164 б.п.
Тим часом конкуренція поширила зниження ставок і на валютні ОВДП. Оскільки Мінфін пропонував лише $50 млн валютних облігацій і це наразі останнє розміщення валютних ОВДП до кінця кварталу, перепідписка на цей інструмент майже досягла 8х. Якщо максимальна ставка в заявках знизилася лише на 2 б.п. до 3.95%, то мінімальна знизилася на 31 б.п. до 3.38%. Відповідно, задовольняючи заявки від нижчої дохідності, Мінфін зупинився на рівні 3.47%, що на 38 б.п. нижче, ніж минулого тижня. Середньозважену ставку міністерство встановило на рівні 3.43%, що на 37 б.п. нижче, ніж минулого тижня.
