Звіт Групи ICU за результатами аукціону Мінфіну від 27.01.2026 р. За рахунок невеликих обсягів пропозиції Мінфіну вдалося не лише продовжити знижувати дохідності за півтора- та трирічними облігаціями, а й поширити його на інші інструменти.
Попит на найкоротші 11-місячні ОВДП перевищив 8.4 млрд грн при пропозиції у 2 млрд грн, тож Мінфін задовольнив лише 16 із 47 заявок, знизивши ставку відсікання на 16 б.п. до 16.19%. Це фактично була мінімальна ставка в конкурентних заявках, на якій і вичерпався пропонований обсяг облігацій.
Обсяг заявок на півторарічні ОВДП зріс до майже 12 млрд грн у 27 заявках, а дохідності в заявках значною мірою знизилися нижче 17%. Тож міністерство задовольнило 21 заявку, знизивши максимальну задоволену ставку ще на 10 б.п. до 16.95%, а середньозважену на 13 б.п. до 16.91%. Сумарно за два аукціони ставки за цим інструментом знизилися на 15 б.п. та 19 б.п. відповідно.
Продовжили знижуватися дохідності і за трирічним інструментом. Обсяг поданих заявок склав понад 15 млрд грн при пропозиції також 2 млрд грн. Тож Мінфін задовольнив 32 заявки, які мали ставки не вище 17.34%, і, найімовірніше, значну кількість лише частково. Тож за аукціон максимальна задоволена ставка знизилася ще на 15 б.п., а середньозважена – на 18 б.п. Тож сумарно за два аукціони зниження склало 46 б.п. та 50 б.п. відповідно.
Найбільше знизилися дохідності резервних ОВДП. Міністерство вирішило розмістити цей випуск ще на 3 млрд грн, накопичивши обсяг в обігу вже трошки більший, ніж 25 млрд грн. Оскільки банкам дуже цікаві такі інструменти, вони подали аж 65 заявок на понад 42 млрд грн. Тож Мінфін знизив за ними дохідності найбільше, задовольнивши лише 17 заявок. Максимальна задоволена ставка впала на 110 б.п. до 13.5% порівняно з аукціоном на початку січня, а середньозважена – на 97 б.п.
Подальша динаміка ставок за ОВДП на первинному ринку буде залежати від рішення НБУ щодо облікової ставки, а також тих обсягів ОВДП, які пропонуватиме Мінфін на своїх аукціонах.
