Звіт Групи ICU за результатами аукціону Мінфіну від 25.03.2025 р. Міністерство фінансів отримало дуже одноманітний попит на гривневі папери й відхилило лише одну заявку. Водночас валютні ОВДП отримали більш ніж двократну перепідписку, тож чимало інвесторів не придбали бажаний обсяг облігацій.
15-місячні папери отримали заявки на майже 4.7 млрд грн, і на відміну від попередніх аукціонів найвища ставка в заявках була 16.45%, що на 10 б.п. вище від ставки відсікання. Але її Мінфін відхилив. Решта попиту не потребувала перегляду ставок, тож, оскільки весь попит вписувався в обмеження на обсяг розміщення, Мінфін задовольнив 98% попиту буз змін у ставках.
Дворічні облігації отримали менше 2 млрд грн заявок, але всі вони були зі ставками, не вищими від максимальної задоволеної ставки минулого тижня. Тож Міністерство задовольнило всі заявки та залучило до бюджету майже 2 млрд грн.
Найбільший обсяг попиту був на валютні облігації. Пропонуючи $200 млн, Мінфін отримав понад 100 заявок на $450 млн. 26 заявок було відхилено повністю, а от із задоволених, найімовірніше, більшість інвесторів отримали лише частину від бажаного обсягу. Ще й навіть зі зниженням ставок – ставка відсікання знизилася на 10 б.п. до 4.5%, а середньозважена на 4 б.п. до 4.5%.
Загалом бюджет отримав 15 млрд грн, з них трохи менше половини - в гривні. І хоч гривневі запозичення зменшилися порівняно з минулим тижнем трошки більше, ніж на 1/5, важливою відмінністю вчорашніх заявок є майже повна відсутність запиту на ще вищі ставки. Та й те, що було, дуже мінімальне. Тож наразі і Мінфін, і ринок, схоже, знайшли свій баланс, і ми навряд чи побачимо підвищення ставок за гривневими ОВДП найближчим часом.
