• Головна
  • Підсумки торгів
  • Хід торгів
  • Біржовий список
  • Члени біржі
  • Аукціони ФГВФО
  • Тарифи
  • Головна
  • Контакти

  • Українська (UA)
  • English (UK)
Як стати учасником
Інвесторам
Інструменти
Члени Біржі
Аналітика
Емітентам
Про Біржу
Історія
Органи управління
Наглядова рада
Правління
Ревізійна комісія
Комітети, Ради, Комісії
Індексна комісія
Комітет зі стратегії
Рада з розвитку
Постійна дисциплінарна комісія
Торговий календар
Розклад торгів
Члени Біржі
Рейтинги
Біржовий Список
Процедура включення
Рішення
Проспекти емісії
Тарифи
Оприлюднення інформації
Дані про емітента ПАТ "Фондова біржа ПФТС"
Повідомлення про загальні збори
Документи емітента
Звітність емітента
Преса про ПФТС
Інформація про торги
Підсумки торгів
Хід торгів
Індекси
Індекси акцій
Біржовий курс
Торговельна інформація
Інформаційна політика
«Звіт-1»
Торги ОВДП
Ринки / Аукціони / Технології
Центральний контрагент
Ринок заявок
Ринок котировок
Ринок РЕПО
Первинне розміщення
Аукціони
Підключення до торгів
Сертифікація уповноваженої особи
FAQ
Документи
Загальні документи
Документи стосовно торгів
Ресурси
Ресурси по фондовому ринку
Дистриб'ютори інформації ПФТС

Державні облігації

Крок назустріч ринку

Звіт Групи ICU за результатами аукціону Мінфіну від 08.09.2020 р. Учора Міністерству фінансів довелося зробити важливий крок назустріч ринку та погодитися на підвищення відсоткових ставок.

Відбулося це лише за 2.5-річним випуском облігацій, за яким попит було заявлено в діапазоні ставок 10.25-10.50%, тому в емітента вибір був або підвищувати ставку, або скасовувати розміщення. А вже якщо підвищувати - то на скільки базисних пунктів та, відповідно, яку суму залучених коштів це дасть бюджету. З огляду на незначний обсяг неконкурентного попиту і середньозважену ставку, в основному попит зосередився на рівні 10.5%.

І цього разу Мінфін пішов назустріч ринку, погодившись із підвищенням ставок за таким терміном обігу. За ставкою відсікання підвищення склало 50 б.п., сягнувши позначки у 10.5%, а от середньозважена ставка збільшилася на 46 б.п. -- до 10.46%. Це було досить неочікувано, але трошки наблизило доходність аукціону до рівня вторинного ринку. Ну і бюджет поповнився на 657 млн гривень від розміщених ОВДП, які, до речі, отримали всі учасники аукціону - було задоволено весь отриманий попит на цей випуск.

А от за 13-місячним інструментом ставка відсікання залишилася на рівні минулого тижня. Саме тоді Міністерство погодилося на зростання ставок на 9 б.п. і попри чималий попит на цей термін обігу учора, не пішло на підняття ставки ще раз. Загалом попит склав майже 800 млн грн, але щоби його задовольнити, довелося би підвищувати ставку до 12.5% заради 500 млн грн. А це була одна заявка і ставка по ній -- значно вища за 9.29%, рівень ставки відсікання минулого аукціону.

Тож у підсумку маємо зміщення вверх довгого кінця поточної кривої дохідності, адже після початку пандемії це найдовший термін обігу що розміщувався на первинному ринку. І це цілком прийнятно, особливо враховуючи що 1.5-річні інструменти місяць тому розмістилися за ставкою 10.25%, вище ніж тиждень потому облігації з терміном обігу на рік більше.

Таким чином, можна констатувати, що наразі крива ставок первинного ринку вже повністю вирівнялася і розташувалася у діапазоні від 7% за 3-місячними ОВДП до 10.5% за 2.5-річним терміном обігу. Тому подальшого підвищення ставок найближчим часом уже може і не відбутися.

Завантажити повний звіт ICU

Офіційні результати первинних розміщень

Copyright © АТ «ФОНДОВА БІРЖА ПФТС», 1998-2020. Усі права захищено.

Аналітика