У грудні прибутковості на вторинному ринку ОВДП продовжили зростання. Особливо це було помітно на короткому кінці кривої, де ставки зросли в середньому на 25-50б.п. на боці покупки і на 65-100б.п. на боці продажу. На довгому кінці кривої прибутковості виросли на 25-50б.п. на стороні покупки і всього на 5б.п. на боці продажу. Це зростання було зумовлене помірно-агресивними продажами з боку деяких учасників ринку, які можна було спостерігати протягом усього місяця, а також високими ставками на ринку РЕПО. Ближче до кінця місяця темпи зростання дохідностей сповільнилися і навіть було зафіксовано їх невелике зниження. У цей момент на підтримку зростання виступив Мінфін, різко підвищивши прибутковості первинних розміщень за короткими ОВДП на 150б.п., що в свою чергу спровокувало подальше зростання дохідностей на вторинному ринку.
Портфель ОВДП у власності нерезидентів за минулий місяць практично не змінився, в той час як портфель ОВДП у власності фізичних осіб продовжив стриманий, але впевнене зростання (+150 млн грн. за місяць). На ринку валютних ОВДП зростання дохідностей також продовжився, проте більш стриманими темпами. В середньому за місяць котирування на боці покупки зросли на 5-10б.п. і на 20-25б.п. на боці продажу. Це зростання пояснюється продовженням впливу первинного ринку на вторинний. Незважаючи на це зростання, прибутковості первинних розміщень валютних ОВДП все ще істотно перевищують котирування на продаж на вторинному ринку (в середньому на 120-200б.п.). Курс USD / UAH, який закладається при розрахунку ціни в гривнях, знизився за міжбанківським курсом і на 28.12.2018 коливався в коридорі 27,35-27,93.
У період з 03.12.2018 по 28.12.2018 Міністерство фінансів України залучило до бюджету 15 млрд грн., 492 млн. дол. США і 43 млн євро на первинних аукціонах з розміщення ОВДП. Не можна не відзначити первинні аукціони від 18.12.2018, на яких Мінфін істотно підвищив прибутковості первинних розміщень короткострокових гривневих ОВДП з 19,0 до 20,5%, завдяки чому зміг залучити значні кошти в розмірі 11,3 млрд. грн. Це підвищення дохідностей було неочікуваним для учасників ринку, тому багато з них на цих аукціонах придбали папери зі старою прибутковості 19%. Вже на наступному аукціоні первинного розміщення короткострокових ОВДП, який відбувся 26.12.2018, Мінфін знизив прибутковість відсікання до 20%, а потім, на позаплановому аукціоні 27.12.2018, розмістив 60-ти денні гривневі ОВДП під 18,50%. Прибутковості відсікання по валютним ОВДП залишилися практично на тих же рівнях.
Завантажити повний звіт Райффайзен Банк Аваль.
ДАНИЙ ЗВІТ МАЄ ВИКЛЮЧНО ІНФОРМАЦІЙНЕ ПРИЗНАЧЕННЯ.
